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| 苯乙烯：中长线存窄幅拉涨预期 |
| 8月，苯乙烯市场结束了两个月的持续下跌，在9400元(吨价，下同)线上窄幅震荡。据生意社商品行情分析系统显示，8月21日，苯乙烯参考价为9410元，比月初微涨0.06%。后市来看，苯乙烯市场短期内供需小幅双增，没有大幅下跌的空间；中长期在成本偏强支撑下有上行预期。 供应小幅增加 业内人士称，苯乙烯供应端目前仍有装置存检修计划，但是前期检修装置陆续重启和新装置投产带来了增量，故业内预计苯乙烯中长期将处于供应小幅增加阶段。 现有产能方面，百孚盈川分析团队认为，非一体化工厂在上半年生产艰难，多视利润变化灵活调整开工，叠加停车企业难有复产计划，国内苯乙烯开工率持续偏低，平均维持在65%附近。即便是在盈利修复后，也需考虑维持一定的供需平衡来缓解市场压力，行业开工率很难大幅提升。 新增产能方面，“受苯乙烯行业长期亏损影响，今年以来并未有新增产能投放市场。”物产中大期货研究分析师来浙锋表示，三季度京博石化60万吨/年装置、盛虹炼化40万吨/年装置预计投产，合计占国内总产能约5%。 此外，苯乙烯装置检修也将造成供给量变化。隆众资讯分析师蒋永振分析，目前天津渤化45万吨/年装置刚刚重启，后期天津大沽50万吨/年装置预计9月15日重启，吉林石化32万吨/年装置预计于10月10日重启，导致产出继续增量。但华泰盛富45万吨/年装置、宁波大榭36万吨/年装置计划于10月10日检修，能抵消装置检修归来后带来的部分增量，但叠加新增产能带来的增量，整体来看，苯乙烯供应端预计将有小幅增量。 旺季需求提振 当前来看，下游消费将由传统淡季向“金九银十”旺季切换，叠加汽车出口数据向好的支撑，苯乙烯需求端也有小幅增长的预期。 可发性聚苯乙烯(EPS)、聚苯乙烯(PS)、丙烯腈—丁二烯—苯乙烯共聚物(ABS)作为苯乙烯的三大主力下游，其价格走势与原料苯乙烯关联性较强。随着“金九银十”传统消费旺季逐渐临近，苯乙烯的三大主力下游市场有望提振。来浙锋进一步分析，7月受高温淡季影响，苯乙烯需求端整体弱稳运行，三大下游利润普遍承压。截至8月初，ABS、EPS、PS开工率均处于近五年同期低位。而随着传统消费旺季到来，叠加家电、汽车以旧换新等政策逐步推进，预计8月中下旬苯乙烯下游将加大备货力度。出口方面，7月中国汽车出口金额环比增速由负转正，对于三大主力下游亦有提振。 在下游出口及刚需增长，供应小增的情况下，短期苯乙烯库存将呈现逐渐降库并始终保持偏低水平，对市场行情存在一定支撑力。 成本支撑趋强 基于供应预期增量有限、下游需求大概率稳中小增、供需平衡的判断，在纯苯供需偏紧的主逻辑下，业内预计苯乙烯后市将在成本支撑下维持偏强态势。 来浙锋认为，当前纯苯库存仍处历史同期低位，且累库不及预期，体现出纯苯下游消费的韧性。而当前纯苯开工率已处高位，后续提升幅度有限，仅有裕龙石化40万吨/年装置预计四季度投产，且其自配套下游，对于纯苯偏紧态势扰动有限。进口方面，随着中韩市场价差收窄及美韩市场价差扩大，后续韩国纯苯向美国出口或有增量，分流了韩国向中国出口的纯苯量。预计后续国内纯苯供应端增量有限。 需求端来看，纯苯下游2024年产能投放力度较大，下游需求对于纯苯仍起较强支撑作用。己内酰胺等行业由于前期盈利较好，开工水平仍处同期高位，叠加消费旺季逐渐临近及纯苯市场价格回落，下游利润或有所修复，仍能维持对于纯苯的高消费量。因此预计纯苯供需基本面偏强运行。 宏观形势方面，蒋永振研判，因地缘政治存在隐患，原油价格有反弹预期，纯苯端继续走弱空间不足，在港口累库不及预期的情况下，纯苯市场或形成小幅偏强走势。 金联创分析师崔靖也认为，纯苯虽短期呈窄幅偏弱走势，但持续回调力度相对受限；中长期来看，随着纯苯下游装置逐步检修结束，整体需求稳步恢复，叠加9月部分下游仍有新装置计划投产，供需格局较7月至8月有一定转好预期，纯苯或有窄幅反弹空间，对于苯乙烯市场的成本支撑有望稳中趋强。 |
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| 发布时间：2024-08-27 已被阅读66次 |
